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近年來，外資對人民幣債券的熱情持續(xù)升溫。國家外匯管理局日前公布的數據顯示，今年2月份至3月份外資凈增持境內債券269億美元，同比增長84%，4月1日至4月18日凈買入332億美元，保持較高規(guī)模。
在當前復雜的國際環(huán)境下，外資積極加倉人民幣債券更加彰顯了國際投資者對中國經濟長期穩(wěn)定發(fā)展、金融市場持續(xù)擴大開放的信心。
在筆者看來，外資積極增持人民幣債券主要有三方面原因：中國經濟基本面的穩(wěn)中向好，為吸引外資流入筑牢了堅實根基；投資回報的穩(wěn)定性，有效提升了人民幣債券對外資的吸引力；中國金融市場開放的穩(wěn)步推進，則進一步加快了外資進入中國債市的步伐。
其一，中國經濟的穩(wěn)定增長與強大韌性是吸引外資的關鍵所在。今年一季度，我國國內生產總值同比增長5.4%，不僅高于去年全國5%的增速，也高于去年一季度5.3%的增速，在全球主要經濟體中名列前茅，延續(xù)了去年以來持續(xù)穩(wěn)中向好、穩(wěn)中回升的態(tài)勢。與此同時，我國外貿克服外部壓力呈現較強韌性，一季度貨物貿易項下跨境資金凈流入2063億美元，同比增長1.2倍。中國經濟的持續(xù)向好，為外資構建了穩(wěn)定可靠、穩(wěn)定的投資環(huán)境。
其二，我國宏觀經濟運行整體回升向好，使得人民幣債券價格波動較小、回報穩(wěn)定。而且，人民幣資產在全球范圍內有比較獨立的資產收益表現，具備分散化投資價值。再者，今年以來人民幣匯率在雙向波動中保持了基本穩(wěn)定。截至4月21日，境內人民幣對美元即期匯率（CNY）為7.288，較2024年末升值0.1%。匯率的穩(wěn)定，使外資在持有人民幣債券時能夠擁有更明確的投資預期，有助于增強其投資信心。在復雜國際環(huán)境下，人民幣債券的投資屬性和避險屬性愈發(fā)突出，對外資的吸引力也隨之不斷增強。
其三，中國金融市場的持續(xù)開放和改革，為外資進入境內債券市場提供了便利條件。在政策層面，不斷放寬外資準入限制，優(yōu)化投資渠道，簡化審批流程，切實降低了外資進入的成本和門檻。例如，債券通、互換通等機制的不斷完善，極大地方便了外資參與中國債券市場交易，顯著提升了市場的吸引力。與此同時，中國債券市場基礎設施不斷完善，債券交易、結算等環(huán)節(jié)的效率和透明度不斷提高，為外資投資提供了更加安全、高效的環(huán)境。
展望未來，外資增持人民幣債券的趨勢有望延續(xù)。目前，全球經濟形勢的不確定性依然存在，資金仍需尋找相對穩(wěn)定的投資避風港，人民幣債券無疑是重要選項之一。隨著中國債券市場高水平對外開放持續(xù)穩(wěn)步推進，必將吸引更多外資流入。相應地，國際投資者通過持有人民幣債券等人民幣資產，也將更好地分享中國發(fā)展的紅利。
（來源：證券日報）
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